安信证券不建议交易型机构参与债市

安信证券不建议交易型机构参与债市北京哪家医治白癜风医院好

，安信证券最新研究报告指出，不论从宏观经济角度来看，还是从资金面角度来看，目前的情况都要比四月份更不利于债市。这意味着即便由于交易行动导致了中长期收益率出现下行，但这样的下行空间北京白癜风医院哪家好也非常有限，而且安信证券认为出现这类状态的概率也较小；反而出现波动中枢进一步抬升的概率更大，因此从风险收益比的角度动身，不建议交易型机构参与。具体而言。第一，宏观经济已明确进入上升通道中。在观察到普遍的行业层面数据显示实体经济大范围去库存化进程已结束，并且财政刺激对相干行业投资的拉动作用相当明显的迹象后，安信证券认为宏观经济已摆脱了08年12月份到2009年年初构成的底部阶段，进入V型复苏的右侧。进一步结合5月份的宏观经济数据，经济整体在经历年初自底部爬升以来不断反复的局面后，目前应当已处在明确的上升进程中。第二，债券配置资金面已处于平衡偏紧张状态。6月份的信贷数据明确表示商业银行主动信贷创造的意愿依然强烈，在这个行动的延续背景下，商业银行资金面将进入偏紧的趋势中。加上，中央银行货币政策恢复正常化的迹象越来越明确，这将进一步加强资金面偏紧的趋势。另外，从短时间冲击因素来看，一方面IPO资金的分流效果，另一方面股份制银行和四大国有银行资金面再平衡进程的开始，都构成了明显的冲击。

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